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小鹏汽车正在从 2023 年的低谷中复苏过来。

2025 年第一季度，小鹏汽车交出了一份颇有看点的收货单。财报数据傲气，公司当季总委派量达 9.4 万辆，同比激增 330.8%，环比提高 2.7%，这一亮眼推崇不仅远超市集预期，更使其在新势力阵营中占据越过地位。

销量增长平直转机为财务主义的改善：季度总营收同比增长 141.5% 至 158.1 亿元，举座毛利率和汽车毛利率分散攀升至 15.6% 和 10.5%，已毕聚会七个季度增长。尤为可喜的是，净弃世大幅收窄 51.5% 至 6.6 亿元。

老本市集也给出积极反应。财报发布后，财报发布后小鹏汽车好意思股股价单日飙升 13%，收报 22.25 好意思元 / 股，盘中涨幅更一度打破 16%。

营收微降，弃世收窄

小鹏汽车 2025 年第一季度总收入为 158.1 亿元，天然同比大幅增长 141.5%，但环比 2024 年第四季度的 161.1 亿元着落了 1.8%。更值得柔和的是，动作中枢收入的汽车销售收入为 143.7 亿元，环比着落 2.1%。这一表象与当季委派量环比增长 2.7% 酿成矛盾。通过筹备可知，2024 年第四季度单车收入约为 16.03 万元，而 2025 年第一季度降至 15.29 万元，降幅达 4.6%。

小鹏汽车财务与管帐副总裁吴佳铭在电话会上指出：" 第一季度看到的平均售价可能是全年最低点，后续季度将稳步提高。" 这种结构性改善，相助瞻望下半年已毕的鸿沟效应，将共同推动毛利率向 " 十几个百分点的高位 " 迈进。

毛利率推崇亦然小鹏汽车本季度财报的一大亮点。小鹏汽车 2025 年第一季度举座毛利率达到 15.6%，较 2024 年同期的 12.9% 提高 2.7 个百分点，较 2024 年第四季度的 14.4% 提高 1.2 个百分点。更为环节的是汽车毛利率的改善，本季度汽车毛利率为 10.5%，比拟 2024 年同期的 5.5% 大幅提高 5 个百分点，环比也提高了 0.5 个百分点。

吴佳铭暗意，小鹏汽车仍是聚会七个月已毕了整车利润率的提高。这主要归功于降本办事，以及一定进度的鸿沟经济效应。

从产物结构来看，MONA M03 和小鹏 P7 系列成为都备的销量担当。小鹏 MONA M03 本年第一季度累计销量打破 4.7 万辆，在小鹏汽车当季度总销量占比约 50%。小鹏 P7+ 上市 5 个月，近日已完成第 5 万台新车下线。

弃世收窄是另一大亮点。本季度净弃世 6.6 亿元，同比收窄 51.5%，环比收窄 50.1%；按非公认管帐原则筹备，净弃世仅为 4.3 亿元，同比大幅减少 69.8%。弃世鸿沟显贵低于市集预期的同期，还创 2020 年第三季度以来新低。

新增超百亿研发，有至极比例投向 AI 领域

在研发插足方面，2025 年第一季度，小鹏汽车在智能驾驶研发上的插足高达 19.8 亿元，同比增长 46.7%，略超市集预期 18.6 亿元。小鹏汽车长入独创东谈主、董事长兼 CEO 何小鹏显现，小鹏汽车在 2024 年的研发总开销约莫在 65 亿好意思元；2025 年瞻望全年的研发开销约为 85 亿好意思元，而增多的研发开销很大一部分将用于 AI 运筹帷幄的投资。

图灵 AI 芯片的研发进展尤为引东谈主适应。何小鹏显现，在第二季度，咱们仍是有部分（配备小鹏汽车自研的图灵芯片的）车进入到了分娩尺度；而在第三季度，配备图灵芯片的车型将会更大范围地放量。

"若是在车上作念到 L3 级别的自动扶植驾驶软件才调，对用户来说，这将是汽车与 AI 同一中广宽的改造与变革。是以，在 2025 年、2026 年，咱们会坚决地以图灵芯片为基础，围绕自动扶植驾驶才调解智能座舱才调，来构建全腹地端的 VLA（视觉说话动作）才调。"何小鹏说到。

更长久地看，小鹏汽车正在构建一个高出汽车本人的智能生态。何小鹏显现，机器东谈主业务将与汽车业务酿成深度协同，瞻望 2026 年进入量产阶段。这种 " 车机协同 " 的政策布局，不仅拓展了交易领域，更强化了中枢技艺才调的复用。

重申四季度要盈利，旅途清爽但挑战不小

惩处层在电话会上给出了明确的盈利率领—— 2025 年第四季度盈利。这一处所的已毕旅途仍是清爽可见：产物组合捏续优化带来的均价提高，图灵芯片量产带来的成本着落，以及软件订阅服务占比的提高。

要已毕这一处所，小鹏需要在多个维度同期发力。销量提高是最基础的保险，委派率领傲气，小鹏汽车瞻望第二季度总委派量约为 10.2 万辆至 10.8 万辆，同比飞腾 237.7% 至 257.5%，收入瞻望为 175 亿元至 187 亿元，同比飞腾 115.7% 至 130.5%。

2025 年号称小鹏汽车的产物大年，政策布局呈现出清爽的梯次推动节律。在产物缱绻方面，公司将在第二季度完成五款在售车型的年款升级与建设提高，夯已毕存产物矩阵的竞争力。进入三季度，包括备受期待的 G7 在内的两款全新车型将开启委派，其中定位 25 万级 SUV 市集的 G7 被何小鹏委派厚望，称其将成为 " 细分市集竞争力隆起的新产物 "。而第四季度将迎来政策级产物——鲲鹏超等电动车型的量产落地，进一步完善高端产物布局。

从产物矩阵的政策部署来看，行将于本月底推出的 MONA M03 Max 版块主攻 15 万元级行家市集，以行业首发的 " 满血版 " 智能驾驶动作互异化打破口；三季度上市的 G7 将最初搭载自研图灵芯片，在中高端市集成立技艺标杆；而全新 P7 则肩负品牌进取办事，通过产物力的全面提高来打破价钱天花板。这种途径式的产物投放策略，既已毕了主流价钱带的全覆盖，又确保了技艺越过性的捏续输出，为公司中永远发展构筑了坚实的产物基础。

然则，已毕盈亏均衡的谈路并非坦途。行业价钱战的捏续加重给小鹏带来了广宽压力。特斯拉 Model Y 的起售价已下探至 25 万元以内，比亚迪也通过 " 荣耀版 " 车型大幅降价，这迫使小鹏不得不跟进调度价钱策略。G6 车型在 3 月份的官方降价 1.5 万元天然刺激了销量，但也进一步压缩了利润空间。此外，全球经济花式的省略情味，独特是欧洲市集对中国电动车的政策变化，都可能影响小鹏的国际延长探究。

现在小鹏已在德国、挪威、荷兰等欧洲国度已毕委派，并探究不才半年进入法国、西班牙市集。在东南亚，泰国和马来西亚的腹地化分娩技俩正在推动，这将匡助小鹏汽车遮蔽关税壁垒，提高区域竞争力。不外，国际业务仍处于插足期，短期内难以对事迹酿成有劲撑捏，如安在延长速率和财务健康之间得到均衡，将是小鹏汽车需要严慎衡量的问题。

透过这份财报不错看出，小鹏汽车正处在转型发展的环节阶段。一方面，公司在智能驾驶技艺、产物矩阵完善、成本禁止等方面得到了实验性进展；另一方面，强烈的市集竞争和捏续的盈利压力仍是严峻挑战。

在经验了大起大落伍，小鹏汽车愈加明晰了我方的上风和领域。然则，这场关乎存一火的转型之战，才刚刚进入最环节的攻坚阶段。

（本文首发于钛媒体 App 作家｜韩敬娴 剪辑｜李玉鹏）九游体育app娱乐