开头：金十数据

　　鲍威尔接下来依旧靠近着数个辣手挑战。

　　好意思联储将于周四结果其2024年的临了一次议息会议，来岁可能是好意思联储主席鲍威尔执掌好意思联储的临了一个圆善年份，他的四年任期将于2026年5月到期。

　　鲍威尔已经担任好意思联储主席六年多的时候，但畴昔几个月可能会出现新的挑战，也可能是结果一些未完成行状的契机。

　　若是他有一个2025年的愿望清单，那上头可能会有这些：

　　明确的“罢手”信号

　　前好意思联储副主席、现布鲁金斯学会高档赓续员Donald Kohn说，“鲍威尔当前的主要任务是完成软着陆，将通胀率适度在2%，达成充分劳动，这在税收、关税和外侨政策可能使经济时局难以展望的复杂环境下可能会愈加辣手。”

　　尽管鲍威尔率领下的好意思联储因通胀在2021年加快后莫得更快地加息而受到品评，但最终实施的快速加息以及在新冠疫情后民众经济追思更正常的现象，已使通胀率接近好意思联储2%的意见。

　　但职责尚未完成。在畴昔一年中，鲍威尔将不得不率领政策制定者就何时罢手降息进行辩说，幸免降息幅渡过大导致通胀反弹，或降息速渡过慢导致劳动市集驱动衰败，同期还要探究特朗普新政府的政策。

　　稳定的财政环境

　　当选总统特朗普容许对税收、商业、外侨和监管政策进行普通校正，这可能会使好意思联储保管物价稳定和充分劳动的任务愈加贫瘠。

　　由于经济可能运行在后来劲水平或以上，减税或松开监管可能和会过进一步刺激需乞降增长来激励更高的通胀；大范畴驱逐外侨可能会截至劳能源供应，并对工资和物价酿成上行压力；关税可能会升迁入口商品的老本。

　　但影响并非片面，举例，入口商品价钱飞腾可能会削弱需求或促使销耗者转向土产货替代品，好意思联储的任务是试图了解这些可能需要时候制定和实施的政策的一起影响。

　　信托总共这些成分对好意思联储珍惜的问题——通胀率和休闲率的净影响，可能是鲍威尔率领好意思联储的临了阶段的主要挑战之一。

　　安详结果量化紧缩

　　在新冠疫情时候，行为其保抓市集稳定和相沿经济复苏勤恳的一部分，好意思联储抓有的好意思国国债和典质贷款相沿证券激增。

　　当今，跟着让这些证券到期，好意思联储正在缩减其钞票欠债表，这还是过被称为量化紧缩。

　　在钞票欠债表缩减到一定进度之前，可能会导致金融体系储备不及。在其他条款换取的情况下，鲍威尔和他的共事们但愿缩减简略抓续尽可能长的时候，但他们也但愿幸免像2019年那样扯后腿隔夜融资市集。

　　找到符合的罢手点，并决定如何料理畴昔的钞票欠债表，是鲍威尔需要完成的与新冠疫情关系的金融挽救中的一项未完成业务，以使货币政策追思“正常”。

　　更稳定的框架

　　鲍威尔的部分遗产将与好意思联储在2019年赓续并在2020年（那时新冠疫情已将好意思联储的要点转向搞定那时大范畴的休闲问题）批准的货币政策政策变化关系。在往时十年通胀率较低的配景下，他们禁受了新的操作框架，愈加喜爱劳动复苏，并容许运用通胀高企时间来弥补之前的通胀缺口。

　　这种方法很快与经济脱节，经济中的劳能源市集赶快复苏，并在2021年显现出通胀加重的迹象。

　　鲍威尔承认，他在2020年监督的校正过于珍惜可能是一系列专多情况，本年的审查将信托是否应再次修改该框架。

　　一个挑战是：如何确保操作指南幸免过度容许好意思联储的两个意见中的任何一个。

　　哥伦比亚Threadneedle高档民众利率策略师Ed Al-Hussainy说，“若是好意思联储在阅历这一事件后，对劳动的珍惜联系于通胀有所减弱，咱们就有可能回到通胀低于意见，经济衰败后的劳动复苏时候比必要时候更长的环境中。”

　　幸免监管打破

　　与财政政策相同，特朗普政府也可能试图绝对校正银行监管格式，好意思联储在这个边界既负有径直的监管累赘，也负有更普通的金融稳定和货币政策利益，行为经济的“临了贷款东说念主”来匡助靠近市集压力的其他信誉深奥的金融机构。

　　行为好意思联储主席，鲍威尔过问了多数元气心灵来与国会议员开采关系，而跟着立法者就银行监管的可能变化和用于现实这些监管的监管结构进行辩说，这些关系可能越过伏击。

　　乔治·梅森大学梅卡图斯中心高档赓续员David Beckworth说，“我怀疑特朗普政府将赋闲鼓动改动联邦政府实施金融政策的格式，也可能有东说念主命令对好意思联储进行大范畴校正。我但愿鲍威尔能让好意思联储尽可能处于最好现象，以应酬可能发生的紧要变化。”

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